周末证券 | 华为点火 算力板块重回市场核心

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金融投资报记者 林珂

华为一直是市场关注的焦点。日前，华为创始人任正非表示，第四次工业革命即将到来，而算力是基础。华为公司副董事长、轮值董事长、CFO孟晚舟在华为全联接大会2023上发表主题演讲时也指出：“人工智能的发展，算力是核心驱动力。大模型需要大算力，算力大小决定着AI迭代与创新的速度，也影响着经济发展的速度。算力的稀缺和昂贵，已经成为制约AI发展的核心因素。”

一时间，上半年的大牛板块算力又成为资本市场关注的焦点。

算力基础设施进入业绩释放期

有行业人士指出，科技领域正在进行一场新的革命，随着大模型不断演进，引领AI发展浪潮，对数字基础设施提出了更高效、更稳定的要求。而随着AI应用端的不断拓展，对算力的需求更是呈现出量级增长。有行业人士指出，当前阶段，综合需求、产业链及成本视角，算力基础设施相关产业环节有望逐步走入业绩兑现期。

从算力目标来看，到2021年底，全国数据中心平均利用率力争提升到55%以上，总算力超过120EFLOPS，新建大型及以上数据中心PUE降低到1.35以下。到2023年底，全国数据中心机架规模年均增速保持在20%左右，平均利用率力争提升到60%以上，总算力超过200EFLOPS，高性能算力占比达到10%。国家枢纽节点算力规模占比超过70%。

消息面上，7月13日，国家网信办等七部门共同发布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，自2023年8月15日起施行。《办法》详细地就AIGC在适用对象、监管分级部门协作、算力、服务规范、安全评估等方面制定规则框架。国盛证券分析师刘高畅认为，《办法》的出台将显著利好国内生成式人工智能的健康发展，规范AIGC模型算法、加速应用审批开放、催生更广阔的推理侧算力需求。整合体而言，A股算力领军估值已到历史下沿，下半年或进入业绩兑现期。根据Wind一致预期，浪潮信息、工业富联、中科曙光等算力领军，对应明年估值已进入历史下沿区间。伴随全球训练需求的落地，其下半年有望进入业绩兑现期；同时，标杆性AIGC应用的落地，将成为下一阶段算力需求继续释放的关键节点，其代表了推理需求的正式铺开，相比训练阶段或带来十倍级别的更广阔空间。

硬件设备、软件服务都需关注

中国银河证券分析师吴砚靖指出，伴随人工智能浪潮，通用大模型的训练、行业大模型的训练、基于通用大模型的行业应用以及推理皆需要大量智能算力提供支持。AI芯片、AI服务器以及云计算算力需求将持续提升。根据IDC预测，预计到2026年智能算力规模将达到1271.4EFLOPS，预计中国智能算力规模CAGR达52.3%。同时财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》的通知，明确了数据资产的适用范围、会计处理方法、列示及披露原则等，明年元旦起将正式计入资产负债表，意味着数据完成了从自然资源到经济资产的跨越，下半年行业在需求端和政策端双重刺激下，相关产业有望受益。

算力板块依然是当前高确定性的方向。东方证券分析师浦俊懿表示，首先，英伟达H800芯片8月份正式批量供应中国，相关企业AI服务器有望放量；此外，目前各地智能算力中心处于建设之中，国产芯片将占据一席之地，我们建议关注国产算力产业链。

在算力产业链上，有行业人士建议投资者关注数据中心供应商、算力硬件供应商，以及数据运维算力服务相关领域龙头企业。具体来看，在市场持续震荡过程中可逢低布局IDC领域中的科华数据、奥飞数据、首都在线、美利云、光环新网、数据港；数据中心硬件设备领域中的佳力图、黑牡丹、英维克；光模块领域的中际旭创、天孚通信、新易盛、鼎通科技、兆龙互连、中瓷电子；算力服务领域的润建股份、恒润股份、中贝通信、华丰科技等。

潜力股精选

科华数据(002335)

核心看点：微模块数据中心

奥飞数据(300738)

核心看点：百度、快手、阿里等合作伙伴

首都在线(300846)

核心看点：AI算力云龙头

佳力图(603912)

核心看点：数据中心节能降耗

英维克(002837)

核心看点：数据中心机房温控

中际旭创(300308)

核心看点：800G高速光模块供货英伟达

天孚通信(300394)

核心看点：CPO光器件龙头

润建股份(002929)

核心看点：领先的数字化智能运维服务商

恒为科技(603496)

核心看点：与华为合作建设深港人工智能算力中心

编辑|卿子秀 校检|袁钢

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