应健中：在政策底附近持股相对安全

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■ 应健中

本周股市再度进入盘局，与8月28日行情之前的走势相比，现在的盘局从盘面看似乎更清晰了。

打开各指数的日K线走势看看所有的指数走势，都是在8月28日行情竖立的那根日K线范围内小阴小阳拉锯，8月28日的高开低走柱子形成了一个一目了然的箱体，上冲不过顶，下突破不了底。究竟向哪个方向突破，还得拭目以待。

以上证指数为例，8月28日形成的那个柱子，顶在3219点，底在3089点，箱体的底可以说是市场的脸面，如同34年前那个著名的5.19行情，当时上证指数1000点是个脸面，当这个脸面危在旦夕的时候，政策利多突然而至，在政策利多刺激下，走出了时间长达两年、上证指数翻番的大牛市行情。

而此次在3000点危在旦夕之时出台的政策利多，比那时干货更多，但愿也能走出持续大牛行情。远的不说，就看近期怎样走出8月28日箱体吧。总归要突破，不可能就这样趴在这个箱体之中的。

谁都期待股市能走出牛市行情，在这一点上，投资者、融资者和市场的管理者认识都是一致的。问题是期待是一回事，实际又是另一回事，大家都在找原因。

比如大家盯着市场的杠杆，此次推出的利多就有一条，放宽融资比例，原先有100万元市值可以融资100万元，现在只要80万元就可以融资100万元。但这并非增量资金，只是存量的玩家放大自娱自乐的筹码而已。

至于大家盯着的融券，找了很多融券做空市场的原因，其实去查一下每天融资融券数据，看一下每天下单金额和两融余额就会发现，现在做杠杆的还是融资的人多，融券比例只占两融余额的6%，尚不足以做空市场。

除非在公开的数据背后还有不公开的管道，那问题就比较大了，这需要监管层对市场进行稽查，市场中是否有未解禁股份通过股权质押以及融券方式变相流向市场，这都应该给市场一个完整而权威的说法。

此次推出的一系列支撑股市的利多中，意义最大、也最具有可操作性的是确立了解禁新规，那些破发、破净、分红不达标的公司不准解禁。不过，实施第一周就发现有公司符合破发的硬规定，但大股东和实际控制人悄悄开溜滑脚。对于这种情况，交易所只是发现了问题开出警示函，这种高高地举起、轻轻地放下，会稀释利多作用。

为了规则的严肃性，交易所有必要在电脑系统中严格设定界限，只要符合规则的条件，电脑系统将自动锁定流通，而在技术措施还未设定的情况下，对那些违规的公司责令买回股份予以锁定，并进行处罚，防止解禁上的跑冒滴漏，也是显示市场的公平和公正。

股市的调整还将继续，在8月28日日K线构成的箱体中盘整的时间越长，就越能夯实市场的底部。8月28日的日K线下限是政策底，而未来走出这根K线向上突破，才能说市场底已经构成。

对投资者而言，决定不了市场的走向，市场存在种种问题也是投资者无法把握的，投资者唯有寻找自身的原因进行投资组合，在政策底附近坚持持股，应该还是比较安全的。

本文由作者首发于金融投资报

编辑|彭越 校检|袁钢

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